Introduction

2025 restera gravée dans les mémoires de la French Tech comme une année de turbulences exceptionnelles. Entre la mise en place controversée de la taxe Zucman, une série de crashs des cryptomonnaies et des enlèvements ciblés d’acteurs du secteur, les startups, les investisseurs et les décideurs ont dû réagir à un environnement en pleine mutation.

1. La Taxe Zucman : un impôt plancher qui fait grincer les dents

Proposée par le gouvernement français, la taxe Zucman vise à instaurer un impôt de 2 % sur les patrimoines nets supérieurs à 100 M€. Contrairement à l’IFI (qui s’applique à partir de 1,3 M€), cette mesure ne prévoit aucun plafond et s’applique à l’ensemble du patrimoine, y compris les actifs numériques.

• Objectif officiel : réduire les inégalités de richesse et financer la transition écologique.
• Réaction de la French Tech : de nombreux fondateurs et investisseurs ont dénoncé une “taxe de découragement” qui pourrait freiner les levées de fonds et les projets d’expansion à l’international.
• Points de friction : la prise en compte des crypto‑actifs non réalisés, la difficulté de valoriser les start‑ups en phase d’amorçage, et le risque de fuite des capitaux vers des juridictions plus favorables.

Sources : Les Échos – Taxe Zucman et French Tech 2025, Le Monde – Décryptage de la taxe Zucman

2. Crashs des cryptomonnaies : une année noire pour le secteur

2025 a été marquée par trois chocs majeurs qui ont fait chuter la capitalisation totale du marché crypto de plus de 40 % :

• Octobre 2025 : l’adoption de la “taxe sur la richesse improductive” a entraîné la vente massive de Bitcoin, Ethereum et de nombreux tokens DeFi pour couvrir les obligations fiscales.
• Novembre 2025 : une série de hacks sur des plateformes d’échange françaises a provoqué une perte estimée à 250 M€ et a accentué la méfiance des investisseurs institutionnels.
• Décembre 2025 : la suspension de plusieurs projets de stablecoins par l’Autorité des marchés financiers (AMF) a déclenché une panique de liquidité.

Ces événements ont eu des répercussions directes sur les startups françaises du secteur :

• Réduction des tours de financement de 30 % en moyenne.
• Délocalisation de projets prometteurs vers la Suisse ou le Luxembourg, où la fiscalité est plus clémente.
• Renforcement des exigences de conformité et de reporting, augmentant les coûts opérationnels.

Sources : Cryptopolitan – Taxe sur la richesse improductive, CoinCub – Analyse de la taxe crypto 2025

3. Enlèvements : la face sombre d’un écosystème en pleine expansion

Parallèlement aux pressions fiscales et aux turbulences de marché, plusieurs cas d’enlèvements ont secoué la communauté crypto française :

• Janvier 2025 : le co‑fondateur d’une startup de wallet hardware a été retenu 48 heures avant de être libéré contre rançon. L’incident a mis en lumière les risques de ciblage des dirigeants possédant des actifs numériques importants.
• Juillet 2025 : deux ingénieurs d’une plateforme d’échange ont disparu pendant une conférence à Paris. Les autorités ont rapidement lié l’affaire à un réseau criminel spécialisé dans le vol de crypto‑actifs.
• Novembre 2025 : un groupe de hackers a tenté d’enlever le directeur d’une société de tokenisation immobilière, invoquant des revendications liées à la “justice économique”.

Ces faits ont conduit les acteurs de la French Tech à renforcer leurs protocoles de sécurité :

• Adoption généralisée de services de protection physique et de cybersécurité pour les dirigeants.
• Mise en place de programmes de formation à la gestion du risque personnel et à la confidentialité des informations.
• Collaboration accrue avec les forces de l’ordre et les agences de renseignement spécialisées dans la cybercriminalité.

Sources : Les Échos – Enlèvements dans la crypto

4. Conséquences globales pour la French Tech

Le cumul de ces trois phénomènes a généré un véritable tourbillon qui a remodelé le paysage de l’innovation en France :

• Ralentissement de l’attractivité : les investisseurs étrangers sont plus prudents, ce qui se traduit par une baisse de 12 % des capitaux entrants depuis le début de l’année.
• Réorientation des stratégies : de nombreuses startups misent désormais sur des modèles « hybrides » combinant actifs numériques et secteurs plus traditionnels (healthtech, greentech) afin de diversifier leurs sources de revenus.
• Renforcement du cadre réglementaire : le gouvernement a annoncé la création d’un “Observatoire French Tech & Crypto” chargé de suivre les évolutions fiscales, sécuritaires et technologiques.
• Opportunités émergentes : les entreprises spécialisées en cybersécurité, en conformité (RegTech) et en assurance crypto voient leur demande exploser, ouvrant de nouvelles niches de marché.

Conclusion

2025 a prouvé que la French Tech ne peut plus se contenter d’une croissance linéaire. Entre la taxe Zucman, les crashs des cryptomonnaies et les enlèvements, les acteurs du secteur doivent désormais naviguer dans un environnement où les enjeux fiscaux, financiers et sécuritaires sont étroitement liés. La capacité à s’adapter, à diversifier les modèles d’affaires et à renforcer la protection des personnes et des actifs sera le facteur décisif pour que la French Tech retrouve son élan et continue d’attirer les talents et les capitaux mondiaux.