Une chute historique des volumes spot

Après un mois de mars record, les volumes de trading spot sur les dix plus grands exchanges de cryptomonnaies ont reculé de plus de 60 % en avril 2025. Selon le benchmark de Finance Magnates Intelligence, le total est passé de 2,1 trillions $ à 1,3 trillion $.

Cette baisse représente la plus forte contraction observée depuis septembre 2023 et touche l’ensemble du marché : spot, dérivés et stablecoins.

Pourquoi les volumes s’effondrent ?

Plusieurs facteurs convergents expliquent cette chute :

• Données macroéconomiques inattendues : des indicateurs de croissance plus faibles que prévu ont refroidi l’appétit pour le risque.
• Escalade de la crise géopolitique au Moyen‑Orient : l’incertitude géopolitique a renforcé la préférence pour les actifs refuges.
• Flux nets négatifs des ETF Bitcoin américains : les sorties d’argent des produits cotés ont entraîné une pression à la baisse sur le prix du BTC et, par ricochet, sur le volume des échanges.

Qui domine le marché malgré la chute ?

Le classement des exchanges reste largement concentré autour de trois acteurs :

1. Binance : 54 % du volume total (≈ 699 milliards $ en avril).
2. ByBit : 11 % du volume, deuxième place après une remontée notable.
3. OKX : 9 % du volume, troisième place.

Des plateformes comme Upbit ont perdu du terrain, passant de la deuxième à la cinquième place.

Les fondamentaux restent‑ils positifs ?

Malgré la contraction du volume, plusieurs éléments de base soutiennent une éventuelle reprise :

• Une inflation américaine plus modérée a rassuré les marchés financiers.
• La Fed ne montre pas de signes de resserrement agressif, laissant la liquidité disponible pour les actifs risqués.
• Les ETF Bitcoin continuent d’attirer de nouveaux flux, offrant une porte d’entrée institutionnelle supplémentaire.

Signaux techniques contradictoires à surveiller

Les indicateurs chartistes donnent des messages mitigés :

• Supports clés autour de 115 000 $ – 117 000 $ semblent encore solides.
• Résistance majeure à 123 000 $ tient bon, empêchant une cassure nette.
• Le volume d’échanges continue de baisser, mais aucune trace de capitulation massive n’est visible.

« Une contraction de volume peut précéder une phase de re‑accélération », explique CCData.

Scénarios possibles : tempête haussière ou hiver prolongé ?

Deux trajectoires principales se dessinent :

1. Tempête haussière : si les fondamentaux restent favorables et que les signaux techniques franchissent la résistance de 123 000 $, on pourrait assister à une nouvelle vague d’achat, similaire aux rebonds post‑halving précédents.
2. Hiver prolongé : si les tensions géopolitiques s’intensifient ou si les données macro restent décevantes, le marché pourrait rester dans une phase de consolidation à faible volume, rappelant les périodes de 2018‑2020.

Le plus prudent reste de garder un œil sur les flux d’ETF, les annonces de la Fed et les indicateurs de volatilité (VIX, CVIX) pour ajuster rapidement sa stratégie.